极速时时彩是谁开的 极速时时彩走势计划 极速时时彩官方开奖 极速时时彩规律 极速时时彩是国家的吗 极速时时彩平台哪个好 万博极速时时彩 极速时时彩下载app 买极速时时彩技巧 极速时时彩开奖结果查询 全天极速时时彩人工在线 168极速时时彩开奖现场 极速时时彩官方开奖直播现场 极速时时彩害人的故事 极速时时彩有计划么 极速时时彩技巧 极速时时彩杀号技巧 极速时时彩跟四期公式 极速时时彩四码玩法 极速时时彩心得技巧经验方法总汇 阿里彩票极速时时彩 谁有极速时时彩计划 极速时时彩什么软件好 极速时时彩稳赢计划 极速时时彩计划群稳赚 极速时时彩开奖大小顺序依次是 玩极速时时彩被骗 黄金城极速时时彩下载 极速时时彩开奖统计 极速时时彩是个国家的 极速时时彩计划网页 全天极速时时彩计划软件手机版 168极速时时彩开奖网站 极速时时彩计划免费 极速时时彩计划骗局揭秘 极速时时彩在哪里开奖结果 极速时时彩5球官方开奖 极速时时彩官方开奖直播 幸运彩票极速时时彩 极速时时彩有什么软件可以赚钱 极速时时彩彩开奖 黄金城极速时时彩下载 新濠极速时时彩下载 看极速时时彩开奖结果 极速时时彩五星计划软件 极速时时彩开奖结果 极速时时彩输惨了 极速时时彩怎么玩后一 极速时时彩计划图 极速时时彩太假了
您所在的位置:化工资讯 > 卓创视点 > 正文
丙烯:行业利润转移,下游需求选择性释放
卓创资讯 韩永 2019-02-23 10:10:00

  [导语]春节后丙烯市场行情低迷,供需矛盾上升是主要因素。但下游盈利状况相对良好,丙烯行业利润由丙烯向下游转移,不过丙烯盈利空间依然较大,整体丙烯行业依然保持较强的盈利能力。卓创预计,近期丙烯价格下跌空间预计有限,下游需求将会选择性释放,3月份市场行情将逐步回暖。

图1

  春节过后,丙烯市场整体走势相对低迷,价格重心明显下移。截至目前,2月份山东丙烯平均价格在7685.23元/吨,环比1月份跌幅在3.65%,同比跌幅在8.57%。

  2月份丙烯的低迷行情符合市场预期,卓创在1月底的相关分析中也对2月份市场走势也持看空的态度。究其原因,主要在供需层面。节前丙烯供应恢复正常,前期检修工厂陆续恢复,丙烯供应较为充足;而下游需求?#20013;?#33806;缩,尤其是聚丙烯粉料工厂出现降负荷甚至停工的情况,并且预期节后恢?#35789;?#38388;将相对靠后。供需面的矛盾将对市场行情形成较大冲击,直接导致价格重心回落。

  不过,虽然春节后的跌价行情在预料之中,但是跌幅稍大于市场预期;山东丙烯主流价格最低跌至7300元/吨,说明供需矛盾比想象中的更大。但是,从卓创统计的下游毛利情况来看,供需矛盾并不应该出现加剧的情况。

图2

  从上图可以看出,2月份丙烯下游产品基本处于盈利状态中,其中环氧氯丙烷、环氧丙烷及丙烯腈等产品平均毛利水平皆超过1000元/吨,而丙烯酸、PP粒料、正丁醇、丙酮及辛醇等产品平均毛利在300-900元/吨之间,PP粉料毛利水平相对偏低,但相较于1月份亏损的情况也有明显改观。因此,整体下游盈利状况相对良好,对于丙烯价格也存在一定接受能力。

图3

  下游毛利状况皆有好转,但丙烯毛利水平却有明显下降。从上图可以看出,2月份不同工艺丙烯毛利环比1月份均有不同幅度的下降,其中?#29366;?#21046;及油制丙烯毛利环比跌幅达40%-60%。这能够说明2月份丙烯行业价值链转移的方向是从丙烯向下游产品,下游利润上升,而丙烯利润被压缩。不过,丙烯整体依然呈现盈利的状态,并且盈利空间依然较大,这说明丙烯行业整体运行状况依然良好。

  后市展望

  丙烯市场在经历了短暂反弹之后,近期市场重回跌势,后期市场影响因素依然在于供需层面。目前丙烯供应依然充足,不过3月份有部分装置存检修计划,丙烯供应有减少预期。下游整体开工负荷呈现回升趋势,尤其是聚丙烯粉料节前降负荷或者停工企业有逐步恢复的情况;但下游需求目前呈现选择性释放的情况,当前下游对于丙烯依然持看空的情绪。不过,卓创认为,下游需求是?#20013;?#23384;在的,在利润好转、负荷回升的情况下,下游需求始终要释放出来。因此,预计丙烯市场下跌空间将相对有限,不过,聚丙烯依然是最关键影响因素,聚丙烯粉料走势将直接影响丙烯需求的变动,因此需要密切关注聚丙烯期货及现货动向。

 
75秒极速时时彩开奖